师生心理学江湖：对话手册

的重估潜力在哪？

重点来了，教授的语气变得严肃，5000多家仅在A股上市的公司，才是决定A股走向的关键。这部分公司怎么看？吴劫，你平时喜欢研究政策，说说你的观察。

吴劫答道：教授，2025年两会释放的信号很明确，适度宽松的货币政策和积极的财政政策会持续3到5年，这应该是全球投行唱多中国资产的核心原因。我觉得A股的重估不是会不会来，而是怎么来的问题。

非常精准，教授赞许道，从《易经》角度看，当前市场正处于向过渡的阶段——通泰期之后，即将进入创造期。但重估不会是全面上涨，而是结构性机会，这就需要我们用哲学思维做分类。

他将仅A股上市的公司分为三类：第一类是银行、保险等高分红公司，它们就像，承载着价值，股息率有吸引力，但2024年已经涨了不少，2025年如果没有业绩支撑，估值难有突破；第二类是科技创新公司，比如半导体、AI、机器人，它们是的代表，有政策支持和增量需求，哪怕暂时不盈利，成长性也能支撑价值重估；第三类是业绩改善的消费龙头，比如白酒行业，它们是否极泰来的典型，年报和季报会成为重估的催化剂。

秦易举手提问：教授，这是不是和哲学里的量变到质变规律一致？高分红公司是积累，科技创新公司是突破？

没错，教授笑道，投资既要懂得坚守量变，也要善于捕捉质变。但心理学告诉我们，很多人会陷入确认偏误——只看自己愿意相信的信息，比如觉得高分红就一定涨，或者科技股就一定风险高。真正的高手，要打破这种认知茧房。

四、实战策略：如何抓住重估机遇？

分析了这么多，最后落到实操，教授的目光变得务实，面对A股的价值重估，我们该怎么布局？叶寒，你之前担心错过机会，现在有什么思路吗？

叶寒摇摇头：还是有点迷茫，不知道该选个股还是基金，也不知道该配置多少比例。

这是很多投资者的共性问题，教授给出第一个策略，第一，调整资产结构——低利率时代，要减少存款和债券的比例，增加股票或ETF的配置。心理学里的损失厌恶会让我们倾向于把钱存起来，但这样会错失权益类资产的长期收益，就像2015年股灾时，很多人恐慌赎回ETF，结果错过了后续反弹。

他转向许黑：许黑关注银行股，你觉得高分红公司还值得配吗？

我觉得可以配，但不能多，许黑答道，就像教授说的，没有成长性的话，股价上涨空间有限。

正是如此，教授给出第二个策略，适当增加成长性公司的比例。2024年是高分红的天下，但2025年分化会加剧。《易经》讲时移事易，投资策略也要跟着调整。那些有政策支持、有增量市场的成长龙头，会成为重估的核心。

蒋尘提问：教授，对于普通投资者来说，很难精准选出个股，有没有更稳妥的方式？

问得好，教授给出第三个策略，用ETF做被动投资。这是避免认知陷阱的好方法——比如你看好创新药，就买创新药ETF；看好机器人，就买机器人ETF。2024年的红利ETF、2025年的创新药ETF，都证明了这种方式的有效性。哲学里说大道至简，投资也一样，不需要复杂的操作，找到正确的方向，坚持下去就好。

他强调：但要注意，不要盲目跟风QDII基金投美股中概股。2025年美股整体低迷，纳斯达克100ETF净值跌了10%以上，相比之下，A股的结构性机会更值得把握。这就是《易经》里的择位而动，选对了，才能事半功倍。

五、经典语录与思考题

课程接近尾声，教授总结了核心观点，每一句都掷地有声：

1.投资的本质是处理结构化不确定性，《易经》的智慧是最好的决策框架——看透的波动，把握的规律，践行的法则。

2.心理学认知陷阱是投资的最大敌人，避免近因效应确认偏误锚定效应，才能做出理性决策。

股价值重估不是全面上涨，而是结构性机会，选对行业和标的，比纠结于市场整体涨幅更重要。

4.投资要时、位、形三维校准，逆时而动必遭凶咎，守正出奇方能长久。

最后，教授抛出思考题：结合本节课内容，假设你有100万资金，面对高分红的银行股、高成长的AI公司、业绩改善的白酒龙头，以及相关行业ETF，你会如何配置？请用《易经》的思维和心理学的认知防御逻辑，说明你的配置理由。

结尾互动